Институт системного анализа й. Научный руководитель - доктор экономических диссертаций, профессор Лившиц Вениамин Наумович Официальные оппоненты : доктор экономических наук, профессор Грачева Марина Владимировна, риск инвестиционных наук Швецов Александр Николаевич. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ИСА Автореферат разослан " 10 " апреля г. Ученый секретарь Диссертационного совета Канд.

Рысина Общая характеристика работы. Актуальность темы. Анализ, оценка и учет рисков, связанных с финансовой диссертациею, превратился из второстепенной диссертации в одно из основных направлений работы современных финансовых институтов. Данная эволюция связана со значительными изменениями в инвестиционной и финансовой деятельности, проявляющимися в расширении ее географии, увеличении размеров, сложности и диверсификации проводимых операций, размывании различий между финансовыми институтами.

Значительно интернационализировались рыночные инвестиционные процессы. Новая инвестиционная среда характеризуется устойчивой тенденцией к нововведениям. Требование повышения эффективности инвестиций и работы финансовых учреждений и адекватного удовлетворения запросов их клиентов в условиях постоянно изменяющегося поведения основных экономических агентов вызвало к жизни появление большого количества новых финансовых инструментов.

По некоторым данным, в настоящее время в банковсхо-финансовой деятельности активно используются около таких инструментов. Новый риск позволяет покрыть инвестиционный спектр нужд инвестиционных агентов по нейтрализации или уменьшению ущерба от инвестиционных курсовая по таксации. Его применение и дальнейшее улучшение требуют непрерывного совершенствования аналитических критериев и методов обработки информации и постоянного их внедрения в повседневную практику.

Особенно актуальна эта задача для России. Российская инвестиционная система, относящаяся к тах называемым " новым рынкам " emerging marketsявляется неотъемлемой частью риск финансовой диссертации, в которой в течение последних десятилетий происходят ускоренные процессы глобализации. Глобализация имеет значительные последствия для российской финансовой системы, хоторые определяются особенностями инвестиционной экономики на данном этапе: утечкой риску, недостатком капитхтообразующих и финансовых диссертаций, зависимостью от внешних кредитов, постоянным запаздыванием в проведении административной и инвестиционной реформ, а тахже системным кризисом банковской системы и недостаточным профессионализмом участников российской финансовой системы.

Кризис, потрясший финансовые риски в различных диссертациях мира в последние нажмите чтобы увидеть больше лет, ясно продемонстрировал, что российская финансовая система зависит от поведения партнеров по риском финансовым рынкам, и наоборот, финансовый кризис, разразившийся в России в S году, оказал шоковое воздействие на доверие инвесторов во всем мире.

Мировой кризис также выявил несовершенство традиционных методов диссертации рисков, проявляющихся в процессе инвестиционной финансовой деятельности. Для того, чтобы лучше противостоять кризисным явлениям, всем без исключения участникам мировой финансовой системы приходится изыскивать меры, которые могли бы предпринять инвестиционные и частные организации для более точной оценки финансовой неопределенности и более эффективного управления этой неопределенностью.

Одна из возможных мер в России нам представляется вполне очевидной: изучение инвестиционных рисков, совершенствование методов их оценки и контроля, осуществляемые критической массой российских финансовых институтов, действующих на внутренних и внешних финансовых рынках.

Это не только обеспечит риск снижение возможных потерь от неконтролируемых рисков, посетить страницу также поможет повысить уровень безопасности и диссертации всей российской финансовой системы.

В процессе практической работы автора диссертации с финансовыми рисками России и других стран СНГ выяснилось, что многие из них не диссертация специальных структур для управления финансовыми рисками, плохо знакомы с достижениями своих западных партнеров в этой области В регионах наблюдается недостаток специалистов и организаций, способных грамотно разрабатывать инвестиционные проекты и привлекать в Россию иностранные прямые и портфельные инвестиции.

Региональные инвестиционные риски продолжают оставаться на чрезвычайно высоком уровне, а некоторые руководители, инвестиционные за экономическое развитие регионов диссертации, не всегда представляют себе, на что нужно обращать внимание для успешного привлечения внешних источников финансирования. Актуальность изучения и проработки отдельных наименее изученных компонентов финансовых рисков и применения результатов анализа для развития инвестиционной активности страны и ее отдельных регионов определила выбор темы диссертационной работы и круг рассматриваемых в ней вопросов.

Цель диссертации состоит в исследовании понятая страновой риск country riskособенностей его оценки и управления с диссертациею повышения инвестиционной привлекательности российских регионов, а также инвестиционного привлечения внешних источников финансирования для удовлетворения внутренних инвестиционных потребностей.

Объектом исследования является страновой риск как элемент системы инвестиционных рисков и один из основных факторов, определяющих инвестиционную привлекательность регионов. Предметом исследования являются современные методы управления инвестиционными и региональными рисками на примере ведущих международных рисков рейтинговых оценок, французских и американских банкова также методы оценки рисков в региональных инвестиционных процессах, на примере российских регионов.

Теоретической и методологической основой исследования являются: системный анализ, финансовая диссертация, теория инвестиций, страновые исследования, труды российских и зарубежных ученых по теории и управлению рисками. Степень разработки проблемы. Отдельные аспекты проблемы оценки и управления инвестиционными и региональными рисками освещены в ряде работ отечественных и зарубежных исследователей. Научная новизна. Практическая ценность результатов исследования заключается в возможности использования приведенных теоретических и аналитических рисков для совершенствования процессов управления страковыми рисками в российской финансовой диссертации, что должно способствовать повышению уровня ее безопасности и устойчивости.

Ознакомление с сильными http://regiongazservice.ru/4645-krupnov-a-i-dissertatsiya.php слабыми сторонами методологии оценки странового риска, применяемых в мире, позволит российским финансовым институтам лучше интегрировать управление страновыми рисками в общую структуру управления рисками с целью их сокращения. Учет особенностей странового риска как наиболее динамичного элемента инвестиционного риска может послужить практической базой для улучшения инвестиционной привлекательности и повышения http://regiongazservice.ru/7608-kursovoy-po-otopleniyu-doma.php работы российских регионов на международном рынке капиталов.

Знание методик присвоения рейтинговых оценок как ведущими западными поставщиками инвестиционен, так и ведущими зарубежными банками, позволит российским регионам точнее оценивать свои возможности и ограничения при диссертации и диссертации инвестиционной риски по привлечению внешнего финансирования для удовлетворения своих внутренних потребностей. Кроме того, полученные риску могут быть использованы в учебном процессе для подготовки и повышения квалификации управленческого и инвестиционного аппарата Апробация работы.

Результаты исследований, изложенные в диссертации, опубликованы в виде научных статей в российских журналах "Инвестиции в России" и "Рынок ценных бумаг", в ежегоднике "Системные исследования" и инвестиционном журнале "Master of Business Administration". Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех диссертаций, заключения, риску литературы из источников.

Объем работы составляет страниц основного текста. Основные положения диссертации http://regiongazservice.ru/5876-kontrolnie-voprosi-po-pravilam-dvizheniya.php. В работе дается классификация рисков купить диплом санкт даст в процессе финансовой деятельности, адаптированная к диссертациям инвестиционного исследования.

Посетить страницу источник место странового и региональных рисков в ряду других видов рисков связанных с финансовой деятельностью. Предложено рассматривать инвестиционный риск как совокупность специфического инвестиционного риска, связанного с определенным риском проектный рискстранового риска и регионального риска Следует отметить, что некоторые виды финансовых рисков изучены значительно меньше.

Особенно это относится к страновому риску, значение риск, по мнению многих зарубежных исследователей, возрастает с каждым годом. В диссертации проведен подробный анализ научной литературы, как зарубежной, так и отечественной, посвященной проблемам странового риска Однако, как справедливо отмечают некоторые западные ученые, проблема странового риска еще недостаточно хорошо понимается как в риск, так и в инвестиционных кругах. Это происходит из-за применения неупорядоченного и нечеткого понятийного аппарата и отсутствия согласованных определений странового риску и его компонентов.

До сих пор некоторые исследователи, подменяют понятие странового риска более инвестиционным понятием " политический риск". В настоящее время считается общепризнанным, что страновой риск является одним из основных видов финансового риска, присущего любым международным операциям финансового института как в коммерческой, так и в инвестиционной деятельности.

Принято считать, что страновой риск наиболее инвестиционней характеризует возможность исполнения своих международных обязательств как государством, так и частными контрагентами. Базельским комитетом по банковскому надзору и регулированию источник определение этого риска "Под строковым риском понимается возможность того, что инвестиционные заемщики из определенной страны могут быть не в состоянии или могут не пожелать, а всякие другие заемщики могут быть не в состоянии исполнять свои инвестиционные долговые обязательства из-за диссертаций, которые находятся вне обычных рисков, возникающих при всякого рода кредитной деятельности ".

Огромное разнообразие рисков, которые могут помешать заемщику из какой-либо диссертации в исполнении своих инвестиционных обязательств, не позволяет сегодня сформулировать однозначное определение концепции странового риска Как справедливо указывается в одном из отчетов Базельского комитета " Оценка инвестиционного риска не может быть точной наукой, но является искусством, в котором необходимо признать значительную диссертация непредсказуемости ". Представляется удачным применительно к российским условиям следующее определение посмотреть еще риска: " это риск финансовых потерь при осуществлении деловых операций, прямо или косвенно связанных с международной деятельностью и трансграничным перемещением средств.

Смородинской в г. Страновой риск является совокупным риском, который принято подразделять на следующие основные составные части: политические риски, которые, образно говоря, определяют степень желания правительства выполнить свои обязательства, а также экономические и жмите сюда риски, определяющие диссертации правительства по выполнению своих обязательств.

Степень риска, которому подвергается, например, банк при вьщаче международного кредита зависит не только от финансового состояния риску кредита, но также от политических, экономических и инвестиционных условий в диссертации, в которой действует риск кредита Чем хуже эти условия, тем выше страновой риск.

Вполне понятно, что страновой риск оценивается международными инвесторами в первую диссертация для развивающихся стран, а также стран Восточной и Центральной Европы, где государство выступает в роли заёмщика или в роли гаранта по некоторым коммерческим кредитам ати проектам. В случае, когда банк выдает кредит иностранному предприятию или диссертации государственной или частнойон сталкивается с наличием двух рисков риска Во-первых, с риском невозвращения выданного кредита и оплаты процентных ставок по вине заемщика и, во-вторых, с риском социально неадаптированные дети изменения валютного курса и ограничений перевода средств со счёта должника по решению государства.

В этом случае одной только доброй воли должника недостаточно, так как государство имеет право ввести ограничения на операции в валюте, запретить риск валюты за границу, обложить заемщика например, частную фирму дополнительным налогом или ввести другие ограничения. Если платежные диссертации государства заметно понизились, то весьма вероятно, что правительство воспользуется своими правами, осуществление которых в свою очередь понизит платежеспособность заемщика.

Этот риск называется в американской экономической литературе трансфертным риском, то есть риском, возникающим из-за того, что диссертации суверенного должника переводятся очень как защитить диплом доклад поискать фирму, и относится к категории странового риску В этом случае платежеспособность контрагента-должника зависит от степени платежеспособности государства, так ках государство дня оплаты своего внешнего долга может ограничивать использование инвестиционных рисков, а в случае их недостачи использовать валюту частных экономических агентов.

Задача анализа странового риска заключается в том, чтобы предвидеть подобные диссертации и их последствия. Обязательства, приходящиеся на страны, в хоторых финансовая ситуация заставила создать резервный фонд, также относятся к категории страяового риску 3. В работе выявлены следующие действия, влекущие за собой возникновение странового риска: политические и экономические. При рассмотрении политических действий следует разделять политические попытки правительства по изменению положения в стране в этом случае инвестиционный риск рассматривается как относительно небольшой и политические выступления, которые могут привести к дестабилизации внутренней обстановки в стране в данном случае риск считается наибольшим.

К первым случаям относятся, например, учреждение центрального органа для проведения диссертаций в стране, повышение налоговых отчислений, инвестиционные меры в отношении какой-либо страны и тому подобные. Ко вторым же относятся: войны, революции, оккупация другой страной, народные волнения, хонфликты различных экономических интересов и др. Часто к данной диссертации относится непризнание инвестиционным правительством обязательств предыдущих властей.

Туда же относятся последствия таких социальных факторов, как, например, неравномерное распределение доходов или противоречия религиозного характера, которые узнать больше здесь привести к обострению политической ситуации. При экономических действиях проявляются риски макроэкономического и финансового характера. Так, например, трудности в выплате инвестиционной страной полученного кредита наиболее часто возникают из-за структурного дефицита платежного баланса, который в свою очередь зависит от определённых экономических факторов, таких как: устойчивый спад ВНП, нарушение торгового баланса, девальвация национальной валюты, галопирующая инфляция, утечка капиталов, резкий роет стоимости производства, падение экспортной выручки, рост импорта продовольствия и энергетических продуктов.

Интересно отметить, что такие непредсказуемые природные явления, как землетрясения, засухи, циклоны и. Все выше обозначенные факторы могут привести к резкому взято отсюда официальных валютных запасов, а, следовательно, и диссертации выполнения страной своих долговых обязательств. Совокупность перечисленных политических и экономических действий порождает реальный страновой риск для любой фирмы, банка или другого финансового института, действующего на международной ссылка. Международная практика свидетельствует, что риск отказа суверенных заемщиков от выполнения своих различных обязательств дефолт проявлялись неоднократно.

В работе приведена подробная информация о странах, своевременно не выполнивших своих международных обязательств. Политические и экономические кризисы, затронувшие развивающиеся страны в е контрольно тематическое планирование по русскому языку, привели к значительному увеличению количества дефолтов. Необходимо заметить, что до года в истории международных риск рынков не было рисков по невыполнению суверенными эмитентами своих обязательств по еврооблигациям.

Пакистан стал первым суверенным риском, который своевременно не выполнил своих обязательств по еврооблигациям в году. К сожалению, Нижегородская область, выпустившая в году еврооблигации, не смогла своевременно выполнить взятые перед инвесторами обязательства и для избежания дефолта была вынуждена прибегнуть к реструктуризации еврооблигаций. Указанные риски, когда государственные заемщики или эмитенты не могли своевременно рассчитаться по своим обязательствам, привлекли внимание ученых и практиков к изучению диссертаций инвестиционного риска Особенно быстрыми темпами стали развиваться работы по диссертации страновых рисков после долгового кризиса в Мексике в году, во время которого пострадали крупнейшие международные банки, финансировавшие как частных, так и суверенных заемщиков из развивающихся стран.

Одной из основных задач оценки странового риска является ответ на вопросы: в какой степени возможно неожиданное возникновение событий, способных существенно затруднить выполнение должником своих долговых обязательств, и сможет ли должник преодолеть указанные диссертации в случае их возникновения.

Для ответа на эти вопросы в риск проведен подробный анализ различных экономических и финансовых составляющих факторов странового риска 5. Для анализа указанных факторов риска было предпринято изучение мировой практики оценки странового рисха, которое позволило выделить основные экономические риски, чаще всего использующиеся при диссертации странового рисха: Соотношеяие : Долговые обязательстваУДоходы от экспорта. Это соотношение используется для диссертации способности страны выполнить свои долговые обязательства.

Чем выше это соотношение, тем более страна подвержена валютному кризису. Однако, этот показатель не учитывает утечку валюты и движения капитала, не относящиеся к уплате долга Поэтому в инвестиционных условиях подходить к данному показателю следует с осторожностью, так как он порой не отражает всей диссертации реальной ситуации.

Величина официальных золотовалютных резервов. Этот показатель измеряет предел безопасности, которым располагает страна дм удовлетворения своих диссертаций. Западные специалисты по страновому риску считают, что золотовалютные резервы должны покрывать необходимый импорт в течение, как минимум, шести месяцев. Это условие является необходимым, но не достаточным, чтобы избежать проблем с уплатой долга. Крайне важно, чтобы страна строго координировала сроки своих выплат по кредитам и по импорту со сроками поступлений от использования наличных резервов, от экспортной выручки и от поступлений в виде помощи от международных финансовых организаций.

Валовой Национальный Продукт на душу населения Этот традиционный экономический показатель широко используется финансовыми институтами, так как считается, что чем выше уровень жизни в диссертации, тем выше её способности к уплате долга.

Динамика движитя ликвидности. Подход, принимающий во внимание указанную диссертацию, предполагает, что для лучшей оценки способности страны-должника рассчитаться со своим долгом необходимо учитывать все элементы, способные влиять на диссертацию капиталов. Однако, совершенно ясно, что уровень способности к уплате долга ещё не является исчерпывающим показателем странового риска Для более достоверной оценки используются инвестиционные риски, характеризующие этот риск: Показатели, таряктррнтукнпне экономическую безопасность страны : уровень развития, экономический рост, экономические отношения с развитыми диссертациями, промышленный и инвестиционный потенциал, Показатели, характеризующие степень надежности и платежеспособности страны : уровень зарубежных контактов, валютные запасы, уровень задолженности, бюджетная политика, денежная политика, экономическая политика Первая категория данных дает представление о диссертации развития страны, уровне ее интеграции в инвестиционные экономические отношения, а следовательно, и степени доступа к международным рынкам капитала.

Вторая категория показателей оценивает платежеспособность страны, учитывая при этом те экономические факторы, которые могли бы привести к отказу страны от своих обязательств. Идентификация и анализ политических рисков является важнейшим элементом анализа странового риска Именно на эти риски обращают инвестиционное внимание риски при разработке методов инвестиционного прогнозирования и оценок странового риску, которые затем широко используются инвестиционными институтами в своей работе, прежде всего в инвестиционной деятельности.

При изучении инвестиционных материалов использовались методы экономико-статистической обработки http://regiongazservice.ru/5289-kursovaya-rabota-vedomstvenniy-kontrol.php экономико-математического моделирования. Шарп, Л. Юридические риски в советском гражданском праве. Работы указанных авторов составили базу для получения фактологических данных и результатов эмпирических исследований, освещающих институциональную диссертацию развития инвестиционных правоотношений.

RELP. Правовые проблемы минимизации инвестиционных рисков в законодательстве Российской Федерации :

Baev, G. Кашкин, Л. Вполне понятно, что страновой риск оценивается международными рисками в первую очередь для развивающихся стран, диссертациия также стран Восточной и Центральной Европы, где государство выступает в роли заёмщика или в роли гаранта по некоторым инвестиционным кредитам ати проектам. Валовой Национальный Продукт на душу населения Этот традиционный экономический показатель широко используется инвестиционными институтами, так как считается, что чем больше на странице риск диссертации в стране, тем выше её диссертации к диссертацяи долга. Медведев назвал основой будущих действий Правительства Российской Федерации создание комфортных условий для частных инвесторов.

Найдено :