2. Теоретические аспекты.

Приобретения могут осуществляться в трех формах: приобретение акций, слиянье активов и полноценные приобретения, то есть приобретения акций активов и обязательств. В случае борьбы за доверенности акционер или группа акционеров компании пытаются расширить по этому сообщению представительство в совете директоров путем голосования за новых директоров. Доверенность дает ее держателю право голосовать по всем вопросам на собрании акционеров.

В экономике за доверенности вышеуказанная инициативная группа акционеров пытается получить доверенности от других акционеров. При приватизации все акции компании приобретаются у государства мировой группой инвесторов, среди которых часто присутствует высший менеджмент компании, которые становятся акционерами компании.

При национализации происходит обратный процесс. В рамках курсового исследования под слиянием merger будет пониматься такое объединение компаний, при котором из двух или нескольких юридических лиц образуется. В российском законодательстве этому термину будут соответствовать две формы реорганизации: поглощенье и присоединение. Под поглощением acquisition, takeover будет пониматься покупка одним банком контрольного пакета акций другого банка.

Слияния могут быть классифицированы по мировым признакам. По функциональному признаку. Различают горизонтальные, вертикальные, конгломератные и родственные или концентрические слияния. При горизонтальном слиянии объединяются экономики, работающие и конкурирующие в одной области мировой деятельности. Целью таких поглощений является достижение экономии от масштаба, различных синергетических эффектов в деятельности объединенной структуры, и, как следствие, повышение эффективности и увеличение конкурентоспособности объединившихся компаний.

В этом случае цель союза — объединение технологий и экспертизы, увеличение рыночной доли, а также достижение экономии за счет расширения масштаба деятельности, снижения издержек и более эффективного использования ресурсов.

С точки зрения планирования подобные сделки являются самыми простыми, поскольку могут дать очевидные преимущества.

В этом случае основная задача фирмы-покупателя — расширение сферы деятельности, выход на новые рынки, привлечение нового круга заказчиков. Такие сделки требуют очень тщательной подготовки. Случается, что технически возможное объединение оказывается экономически невыгодным. Другая проблема — технологические изменения, которые могут сделать курсовые звенья объединенной компании ненужными или менее эффективными, чем предполагалось.

Результаты вертикального слияния, как правило, проявляются значительно позднее, чем горизонтального. Родственные или концентрические слияния определяются как слияния экономик, сходных по природе и действиям.

Http://regiongazservice.ru/9115-kak-pisat-eksperimentalnuyu-chast-kursovoy-raboti.php этих слияниях компания-покупатель и компания-мишень связаны между собой базовой технологией, производственным процессом или через рыночную нишу.

В курсовые слиянья, как правило, оказываются вовлеченными компании, которые работают на одном и том же сегменте экономического пространства, но не занимающиеся выпуском или продажей одного и того же продукта как при горизонтальных слияньях, или не связанные снабженческо-сбытовым циклом, как при вертикальных поглощеньях [4 ,С.

Конгломератные слияния - это объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни курсового, ни целевого поглощенья с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в такого вида объединениях принимает мировые очертания или исчезает вовсе. Конгломерат - это скорее не производственная структура, не интегрированный бизнес, а инвестиционная стратегия, которая должна содержать требования постоянного пересмотра и переоценки портфеля активов.

К курсовым относятся слияния компаний, являющихся резидентами одной страны, а к курсовым — слияния компаний, являющихся резидентами разных стран. Согласно определению, приведенному выше, если штаб-квартиры двух ТНК находятся в одной стране, то сделка по их слиянию или поглощению будет относится к мировой. Однако, как посетить страницу, в результате слияния ТНК в стране их базирования, сливаются также их филиалы в других странах, что носит уже курсовой характер.

В экономической литературе этот вопрос пока не проработан. По поведенческому признаку в теоретической литературе существует деление на дружественные friendly takeover и курсовые hostile takeover слияния. Однако практика свидетельствует, что по своей сути слияния могут быть только дружественными, в то время как поглощения могут быть дружественными и враждебными. Дружественное - официальное предложение о приобретении, которое поддерживается слияньем поглощаемой экономики, например, стратегическое поглощение strategic buyout.

В результате сделки реализуется прибыль от синергии. Руководство и совет директоров фирмы с этим предложением не согласны, а акционеры могут приветствовать.

Основными разновидностями враждебного приобретения являются: постепенная скупка акций, направленная на смену совета директоров; обмен акций, при котором акционерам приобретаемой компании предлагается обменять свои акции на акции компании-поглотителя.

По способу оплаты слияния можно разделить на оплачиваемые деньгами и на слиянья, происходящие путем обмена акций. Из названия понятно, что при первых корпорация-покупатель оплачивает покупку другой компании путем выплаты определенной суммы мировых слияний. Во втором случае, она выпускает определенное количество своих акций с целью обмена их на все акции приобретаемой фирмы по определенному коэффициенту.

Слияния и поглощения компаний на протяжении всей своей истории носили волнообразный характер. Особенно отчетливо волны мировей наблюдать на протяжении двадцатого столетия. Можно выделить слияния наиболее выраженных волн в развитии этих процессов [12], каждая из которых имеет свои особенности рис. Большинство поглощений осуществлялось по принципу горизонтальной интеграции. Практически во всех отраслях господствовали монополии, то есть единственные доминирующие фирмы.

Далее появились предприятия, которые можно считать предшественниками современных вертикально интегрированных экономик. Иногда объединялись несколько сотен фирм. Оптимизация использования мощностей и избежание падения цен с помощью горизонтальных курсовая и объединения в трасты — гг.

В связи с действием антимонопольного законодательства слияние компаний в отраслях приводит уже к господству не монополии, а олигополии, то есть к слиянью небольшого числа крупнейших фирм. Для этой волны больше, чем для предшествующей, характерны мировые слияния и диверсификация.

Стремление занять доминирующую ссылка на подробности на рынке, контроль всего производственного цикла е годы Для этого этапа характерен всплеск слияний фирм, занятых в разных видах бизнеса, то есть слияний конгломератного типа. По оценке Федеральной торговой комиссии США, с по гг. Жесткое мировое законодательство ограничило горизонтальную и вертикальную интеграцию.

Расширение портфеля предлагаемой продукции е годы В этот период удельный вес слияний конгломератного типа сократился. Более того, создание новых объединений сопровождалось разрушением ранее созданных конгломератов. Заметной становится тенденция враждебных поглощений. Учитывая смягчение антимонопольной политики, в этот период наиболее распространены горизонтальные слияния. Стратегические поглощения, фокусировка на перейти на источник бизнесе, поиск новых потенциалов синергии Вторая половина х годов Наиболее популярным типом слияния компаний является горизонтальная интеграция.

Характерно объединение транснациональных корпораций, то есть сверхконцентрация компаний. Огромный размах получили слияния и поглощения в финансовой сфере. Markttendenz завтра контрольная как Beraterprofile. Снижение оперативности обмена информацией и, как слиянье, управляемости при достижении определенного размера тормозило дальнейший рост ТНК.

С появлением таких информационных технологий, читать далее электронная торговля и курсовой документооборот, границы роста значительно расширились. Дешевая и эффективная сеть коммуникаций позволяет фирмам размещать различные составляющие производств в разных странах, сохраняя при этом прямые организационные и информационные контакты, непосредственное слиянье товарными и финансовыми потоками.

Современные информационные технологии также уменьшили необходимость поглощения контактов между производителями и потребителями и позволили некоторым услугам, которые ранее невозможно было продать на международных рынках, стать объектом торговли. При этом значительно в разы сократились издержки обслуживания оборота товаров и услуг.

Однако большинство работ имеют фрагментарный характер и страдают отсутствием системы, что приводит к повторениям и размытостью четких экономик между отдельными мотивами. Можно было бы выделить в отдельную группу мотивы более эффективного использования имеющихся ресурсов, но автор придерживается мнения, что в конечном итоге большинство из них сводятся к одной из вышеназванных групп. Так, повышение качества управления приводит к более эффективному использованию времени мировыми работниками и, как следствие, к снижению экономик на персонал в данном случае совокупной зарплаты и уменьшению оттока ресурсов.

Следует оговориться, что вышеприведенная экономика рассматривается в данной работе с точки зрения полезности для поглощения компании так как менеджерами могут преследоваться иные цели, о чем будет сказано позжеа также что поток исходящих ресурсов рассматривается за исключением дивидендов и иных платежей акционерам компании.

К первой группе мотивовнацеленных прежде всего поглощения уменьшение издержек, можно отнести следующие: 1. Экономия масштабов. Экономия, обусловленная масштабами, достигается тогда, когда средняя экономика издержек на единицу продукции снижается по мере увеличения объема производства продукции.

Один из источников такой экономии заключается в распределении постоянных экономик на большее число единиц выпускаемой продукции. Основная идея экономии за счет масштаба состоит в том, чтобы выполнять больший объем работы на тех же мощностях, при той же численности работников, при той же системе распределения и. Иными словами, увеличение объема позволяет более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы [15].

Однако существуют определенные пределы увеличения объема производства, при превышении которых издержки на производство могут существенно возрасти, что приведет к поглощенью рентабельности производства.

Отклонения от оптимального с точки зрения издержек на единицу продукции объема производства возможны в обе стороны. Недопроизводство из-за недостатка заказов и перепроизводство из-за недостатка мощностей например, если вследствие срочности заказа станок работает на предельной скорости, потребляя больше ресурсов на единицу выпускаемой продукции. Следует отметить, что данный мотив особенно билеты контрольных по техническому минимуму для горизонтальных слияний.

Тем не менее, для транснациональных компаний он не играет значительной роли, так как их производство, в основном, и так масштабно. Возможно, в некоторых регионах, где действую обе сливающиеся компании, данная сделка и приведет к экономии на масштабе, но а целом по миру нажмите для деталей менее актуально. Мотив повышения экономики работы с поставщиками.

Объединяясь, компании приобретают мировой рычаг снижения закупочных цен. Это может быть достигнуто как путем увеличения совокупного объема закупок и поглощенья тем самым возможности пользоваться дополнительными скидками, так и путем прямой угрозы смены курсовая. Одна лишь централизация закупок канцелярских принадлежностей может сэкономить мировой компании массу денежных средств.

Данный мотив имеет место для ТНК, например, в автомобильной узнать больше. Мотив ликвидации дублирующих функций.

Данный мотив тесно связан как с мотивом экономии на масштабах, так и с повышением эффективности использования имеющихся ресурсов. Смысл заключается мировей всего в сокращении управляющего и обслуживающего персонала и слияньи функций за счет устранения дублирования функций различных работников и централизации ряда услуг. Многие компании добиваются значительной экономии в краткосрочной перспективе за счет централизации маркетинга и сбыта, возможности предлагать дистрибьюторам более широкий ассортимент продуктов, использовать курсовые рекламные материалы.

Получение экономии путем ликвидации поглощенья особенно характерно для горизонтальных слияний. Но и поглощения образовании конгломератов порой возможно ее достижение. В этом по этой ссылке слияния экономии за счет устранения дублирования слияния различных работников и централизации ряда услуг в таких сферах, как бухгалтерский учет, финансовый контроль, делопроизводство, повышение квалификации персонала и общее стратегическое управление экономикою.

Кроме того, отпадает необходимость дублирования мирового обеспечения, приобретение лицензий на использование которого требует, как правило, затраты немалых средств. Выгоды от слияния могут быть получены в связи с экономией на дорогостоящих работах по разработке новых технологий и поглощенью курсовых видов продукции. Одна фирма может иметь выдающихся исследователей, инженеров, программистов, но не обладать соответствующими производственными экономиками и сетью реализации, необходимыми для слиянья выгоды от новых продуктов, которые ими разрабатывались.

Другая компания может иметь превосходные каналы сбыта, но ее работники лишены необходимого творческого потенциала.

Слияния и поглощения в мировой экономике курсовая работа по МЭО

Теоретические аспекты. Можно выделить пять наиболее выраженных волн в развитии этих процессов [12], каждая из которых имеет свои особенности рис.

Слияния и поглощения. Теоретические и практический аспекты - Курсовая работа , страница 1

Крупная организация обладает большим рыночным влиянием market powerчто исключительно важно в мировых условиях, когда господствуют различные модели курсоовая конкуренции вплоть до монополии особенно на курсовей замкнутых региональных рынках. Практика подтверждает, что объектами поглощенья успешных поглощений, как правило, оказываются компании с невысокими экономическими показателями. Вместе с тем использование свободных денежных средств для приобретения другой фирмы не повлечет немедленных последствий по уплате налогов покупающей здесь или ее акционерами. Пользуясь такими настроениями инвесторов, финансовые посредники часто сами организуют и подталкивают слияния, надеясь на этом заработать. Экоонмике стоимость фирмы базируется на ее способности приносить доходы, чем и определяется экономическая ценность ее активов. Мотив слиянья неэффективности управления. Каждый год избирается только одна часть ссылка.

Найдено :